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北京时间10月29日，谷歌（Google）母公司Alphabet公布了2019年Q3财报，季度营收404.99亿美元，与去年同期的337.4亿美元相比增长20%；净利润为70.68亿美元，低于去年同期的91.92亿美元，同比下滑23%；每股摊薄收益为10.12美元，低于去年同期的13.06美元，Alphabet股价盘后下跌1.5%。
在发布财报前的三个交易日，谷歌股价连续上涨，显示出投资者对于谷歌三季度业绩的乐观情绪，但由于EPS（每股盈利）、经营利润、付费点击增长均不及预期，股价在财报发布后的盘后交易中一度下挫4.31%，随后跌幅有所收窄。目前，谷歌总市值达8945亿美元，仅次于苹果的1.13万亿美元和微软1.10万亿美元。
Alphabet有84%的收入来自广告业务。随着Facebook等公司的崛起，外界一直担心谷歌的广告收入会被其他竞争对手抢走。
事实上，Facebook 99%的收入都来自广告业务。今年二季度，Facebook的广告收入同比增长28%至166亿美元，增速超过谷歌，但是其广告营收却只有谷歌的一半左右。今年第三季度谷歌广告收入达339亿美元，同比增长17%，比上个季度提高1个百分点。
真正拉动Alphabet营收的主要来自云服务和硬件、应用收费、Google Play数字商店的内容付费等，这些或许将成为谷歌未来营收增长新引擎。第三季度，谷歌的其他收入为64.3亿美元，增速高达39%。
“从我们最近在搜索和量子计算方面到移动搜索方面的进步，以及YouTube和云技术的推动下，我们的收入强劲增长，我对第三季度所取得的进展感到非常满意。”该公司首席执行官Sundar Pichai说。
财报显示，三季度谷歌自营网站（网页搜索、Gmail、YouTube、地图等谷歌网页与服务）营收286.47亿美元，环比增长4.8%，同比增长超19%，占公司收入70.7%。相比之下，谷歌网络营收（指合作伙伴通过AdMob、AdSence和Google广告管理系统展示广告的营收）与上季度持平，同比增长仅7%。
由于全球经济增长放缓、广告市场竞争激烈，谷歌广告业务将承受更大的压力。
谷歌广告收入分为两个部分，一是投放在谷歌自营网站上的广告收入，包括搜索点击广告、竞价广告、YouTube广告和其他谷歌网页广告，二是通过AdSence、Google广告管理系统等展示在合作伙伴网站上的广告收入。
相比上个季度，谷歌总体营收增长主要来自谷歌自营网站广告。在财报中，谷歌首席执行官Sundar Pichai将其归因于搜索、量子计算和移动搜索方面的进步，及YouTube广告的推动，而从最近几个季度来看，移动搜索和YouTube广告的收入一直是谷歌营收增长的最大动力。
目前，谷歌依旧牢牢控制着全球搜索市场，2019年9月StatCounter Global Stats数据显示，Google占全球搜索引擎市场份额为92.96%，但随着移动端的普及，搜索场景的分散化，谷歌的搜索霸主地位面临前所未有的考验。
调研机构Survata的一项调查曾显示，将近半数的产品搜索都发生在亚马逊网站上，而非谷歌，而且，亚马逊的产品搜索广告获得的点击次数要比谷歌多出42%，转化率也是谷歌的将近3.5倍，另一方面，Facebook也试图将人们的数据保留在封闭的社交网络中，这将砍断用户能谷歌上搜索、指引以及访问的信息链条。
相比之下，谷歌自营网站的广告付费点击量同比增长18%，低于市场预期的32%增幅，包括2018年Q3在内的5个季度以来，付费点击量增速持续放缓。
另一方面，谷歌自营网站的每次点击费用也在持续下降，三季度同比下滑2%，但好于市场预期的降幅12.3%和去年同期降幅28%。分析称，谷歌付费广告点击量增速放缓代表着谷歌自营网站没有足够的流量增长来弥补广告收费下跌，也显示出来自亚马逊、Facebook和新兴企业Pinterest等的广告业务的冲击。
搜索疲软之时，YouTube正在成长为谷歌最重要的流量入口之一，今年5月，YouTube首席执行官Susan Wojcicki透露，当下YouTube每个月已经有20亿活跃观众，全球观众每天花费2.5亿小时观看YouTube内容，除广告外，YouTube也在进行一些付费订阅和去广告服务。
但是，YouTube广告收入在谷歌自营网站广告收入中的占比尚小，未来YouTube的巨大广告价值还有待开发。
财报中的另一项指标流量获取成本（TAC）也备受关注，TAC包括因将谷歌搜索列为默认引擎而付给苹果等手机制造商的费用，以及付给合作伙伴网站的广告导流费用。当季谷歌广告业务的流量获取成本（TAC）为74.9亿美元，同比增长14%，占整体广告收入的比例为22%，与上季度持平，小于去年同期的23%，可见谷歌在流量成本控制上还算稳健。
但全球监管机构的压力也让谷歌的流量成本面临风险，一方面，这些机构对隐私实践从严执法，并要求各大网络平台限制向不合适的内容投放广告，谷歌的成本将进一步增加。另一方面，时不时的反垄断调查也会影响TAC支出，比如去年欧盟要求谷歌停止将其搜索应用和Chrome浏览器与安卓手机捆绑销售，今年9月，美国50个州的检察长加入对谷歌广告的反垄断调查，这可能会让谷歌再次背上天价罚款。
整体来看，谷歌广告业务虽然增长依然稳健，但未来的增长空间较小，也面临竞争加剧、监管风险等不确定因素，谷歌需要更多的强劲增长引擎。
今年，谷歌继续加大对新业务的投资力度。第三季度Alphabet的总费用和支出同比增长25%，313亿美元创历史新高。不管是研发费用还是销售管理费用，均高于去年同期。
据财报披露，截至9月30日，Alphabet的员工人数超过11万人，比去年年底多出15325人。
CFO露丝·波拉特（Ruth Porat）在财报会议中提到，谷歌新招聘的员工不少是工程师和产品经理。
CFO称，“将继续在人才和基础设施方面进行投资，以支持我们的发展，尤其是在云和机器学习等较新领域。”
云业务茁壮成长，全方位布局硬件
谷歌在云服务方面滞后于亚马逊的AWS和微软的Azure。相关数据显示，亚马逊AWS目前占据云计算市场的大约32%的份额，而微软Azure占据大约18%的份额。
谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）曾表示，谷歌云服务的年收入达80亿美元。目前看来，这一成绩远逊于亚马逊、微软。亚马逊的三季度财报显示，其AWS收入达到90亿美元，增速为35%。另外，微软的云服务也在高速增长。今年7-9月，Azure的营收同比增长了59%。微软最近还击败亚马逊，拿下了美国政府价值100亿美元的云计算服务合同。
谷歌正在全面推进云计算、硬件、视频流服务、无人驾驶汽车等新业务，其中云计算至关重要，以亚马逊为例，在其刚披露的三季报中，云业务的营收是90亿美元，占总营收的比例为13%，但其利润对总利润的贡献高达70%。
谷歌CEO曾在7月份透露，云业务有望达到年收入至少80亿美元，2月份谷歌首次披露云业务收入时称每个季度至少创收10亿美元，谷歌还希望在未来几年将谷歌云的销售团队扩充三倍。
财报显示，2019年Q3谷歌包括Google Play应用及内购、Google云服务、硬件等在内的其他收入为64.28亿美元，同比大增38.5%，但因全球云计算市场的降温，环比仅增5.5%，这也与亚马逊、IBM的云计算业务不及预期相符合。
谷歌在硬件方面的布局更为多元，有消息称，谷歌正瞄准健身跟踪器和智能手表市场，已经提出邀约，拟收购可穿戴设备制造商Fitbit。这表明谷歌在智能家居、手机和无线耳机等硬件以及智能健康领域，与苹果等公司的竞争将愈发激烈。
近三年推出的产品涵盖了电脑、VR眼镜、智能音箱、耳机和手机等。10月，谷歌的最新款智能手机Pixel 4在屏幕上部嵌入了小型雷达，只需将手在手机上方挥动，就可以控制音乐播放和闹钟。此外，新手机还具备和苹果手机类似的脸部解锁功能。
种种迹象表明，谷歌在硬件方面直接对标亚马逊、苹果和微软这些科技巨头们。
谷歌智能音箱Google Home搭配谷歌的智能助手和搜索引擎，把搜索变得更方便快捷。据CNBC报道，有机构预计，2018年，谷歌智能音箱Google Home在美国的安装量达480万台。
除了智能音箱之外，谷歌的大多数硬件产品都没有激起多少浪花。不过，谷歌在硬件方面的投入大概率还会持续，智能穿戴设备很可能是谷歌的下一个重点布局的对象。
正在协商收购的Fitbit是一家面临财政压力的智能手表制造商，主要销售追踪运动和睡眠情况的手表和手环以及几款运动服装产品。
2015年，Fitbit作为纽交所可穿戴设备的第一股上市，迎来自己的高光时刻。在取得1.8亿美元净利润后，Fitbit就陷入了持续亏损的困境中，目前已经连亏3年，股价也跟着跌跌不休。
Alphabet的收购消息一出，Fitbit股价大涨31%，目前市值14.6亿美元。谷歌于2014年用Android Wear操作系统进入智能手表领域，摩托罗拉随后发布的智能手表Moto 360搭载的就是谷歌的系统。后来，谷歌把可穿戴操作系统更名为Wear OS，但其市场份额占有率基本可以忽略不计。
Fitbit智能穿戴设备的价格在500-2000元左右，部分产品价格和苹果的Apple Watch Series 3相当。前有苹果，后有价格低廉的华为、小米，Fitbit的日子并不好过。今年7月，Fitbit还调低了2019年全年业绩，预计销售价格也会走低。
如果交易达成，Fitbit得到谷歌的资金和技术加持，谷歌或将快速在智能硬件市场上占有一席之地。同时，未来谷歌甚至还可以推出自己的健康管理硬件，如心率监测器和血糖监测器等。此外，加上智能穿戴设备后，谷歌在智能家居方面的布局也将更完善。
在业绩上，Google Play的增长、智能家居产品销售的增长及Pixel3系列智能手机市场份额的上升都是提振该部分业绩的重要因素。
此外，谷歌也一直在“技术无人区”不断探索，Other Bets曾是谷歌的科技创新部门，定位前瞻性的产品开发与风险投资，包括自动驾驶初创公司Waymo、人工智能DeepMind、智能医疗Verily、风投基金Google Capital与Google Venture等，该项业务在今年三季度的收入为1.55亿美元，同比增长6.2%，虽投入巨大，但并未获得显著的营收效果。
谷歌推进业务多元化布局，不断押注创新产品。但目前阶段，新业务多处于成长期，对营收增长的推动作用没有明显效果。另外，谷歌的多领域边界的探索上同样强敌如云，如硬件领域的苹果、云服务领域的亚马逊、微软和视频流媒体服务的迪士尼、Netflix等，未来发展前景还未可知。
纵观谷歌近一年来各季度的业绩表现，都没有十分明显的变化，平稳中透露出些许疲软，各项数据都与分析师预计差别不大，超过和相差均在范围内，谷歌已稳坐搜索霸主的位置多年，广告业务十分稳定，增速长期保持在20%左右，但预计未来的增长空间会进一步压缩，需要新的增长引擎。
目前谷歌的状态很像一个凭借一个优势科目常年保持前几名的好学生，在其他同学成绩不断变好的时候，看着自己其他科目缓慢的进步速度，陷入了被赶超的焦虑。