1、

上市被叫停两年多的蚂蚁集团终于等来了好消息，越来越多的迹象表明，蚂蚁集团即将敲响上市的金锣。

先是重庆市批准了蚂蚁增加百亿资金的计划，将原有的注册资本从80亿，提升到了185亿。杭州市政府实控的金投数科，一跃成为第二大股东，仅次于马云。

后又允许另外5家企业参与增资，蚂蚁的大股东总数，上升到了12家，进一步充实了资本实力，同时分散了马云的控制力。

最关键的一步是马云放弃了部分投票权，不再是蚂蚁的实际控制人。

1月8日，趁着周日，股票休市的日子。阿里突然在港交所发布公告，宣布马云自愿放弃蚂蚁集团的部分投票权。

原本，马云利用“杭州君瀚”和“杭州君澳”两家公司，间接控制了蚂蚁53%的股份，且两家公司有“一致行动人协议”，在董事会投票中永远保持一致。

这样一来，马云成了蚂蚁集团说一不二的实际控制人。

这次的调整，马云取消了两家公司的“一致行动协议”，不再拥有多数投票权，自愿放弃了实控人的地位，但他仍是第一大股东。

蚂蚁现在的状态似乎有点尴尬：马云身为第一大股东，却没有控制权权。其他大股东中，没人持股超过50%，大家都没拍板权。蚂蚁金服已处于无实际控制人的状态。

这意味着：以后蚂蚁的事儿，需国资和民资商量着来。

2、

蚂蚁集团在此时解决股权问题，重启上市程序，对阿里来说，无疑是个好消息。所有参与增资的企业，都将成为上市的受益者。

只有马云除外。

作为蚂蚁集团的创始人和控制人，马云在公司内拥有说一不二的权力。

他曾用“烂、太烂、烂到极点”来形容支付宝的用户体验，听得台下1000多名蚂蚁员工羞红了脸，大气不敢出，低头听训。

没人会觉得权力少，马云却主动放弃了控制权，甘愿做个“只分钱，不要权”的股东，期间究竟发生了什么？

其实，蚂蚁集团的问题，马云自己一清二楚。

蚂蚁集团第一次出现股权问题，是在2011年。阿里突然把支付宝70%的股权，转移到了马云名下的另一家公司，引发外国股东不满，他们称“阿里此举未得到董事会的同意”。

作为一款国民级应用，支付宝每天需处理上千亿的交易，事关金融安全，自然不能被外国资本控制。可当时，阿里的第一大、第二大股东偏偏是日本人和美国人。

马云深知其中厉害，从2009年开始，他便与雅虎和软银谈判，希望他们同意拆分支付宝。美国人和日本人的态度很顽固，每当开会讨论到拆分问题时，日本人会立刻起身离开，拒绝谈判。

这种状况延续了两年之久，马云觉得与他们已经谈不出结果了，于是霸王硬上弓，在没有得到董事会的同意下，强行从阿里体系中，把支付宝分了出去。

不但美国、日本人指责马云不讲诚信，就连国内的《财新》杂志都公开批评马云“没有契约精神”。

马云只简单回答了一句：“此事与契约精神无关。”

单从商业看，马云做得确实不地道：在没有得到董事会授权的情况下，强行把阿里的重要资产分离了出去。

就像你全款买了一套房，突然有天，家里来了个陌生人，强占了主卧说：“从此以后，主卧面积不算在房产证上了。”哪一个“房东”能答应这样的条件？

陌生人说：“不要慌，我会补偿你，按市场价买下主卧的面积。”但你觉得房价会涨，拒绝出售。陌生人直接改了你家的房产证，留下一笔钱说：“就这么办了！”

马云强买强卖支付宝，有违契约精神。但支付宝牵扯的不仅是商业问题，更是安全问题。这才是马云宁愿背负“没有契约精神”的骂名和甘愿让出投票权的根本原因。

外号“风清扬”的马云也只能感叹一句：人在江湖身不由己。

3、

现在的马云逍遥自在，蚂蚁集团上市在即，以他所持的股权，资产多出300个“小目标”并非难事，又不用管具体工作，躺着赚钱，从这个角度看，马云赢了。

但作为企业家，他不能决定自家企业的未来，又充满了遗憾。

两年前开始，马云在国内的时间少，国外的时间长。

先后被爆出在西班牙、日本、泰国、新加坡现身，每次出现都与工作无关，尽是些游艇、美食、闲逛的照片，一副闲云野鹤的模样。

有人拿着这些照片作文章，说马云“润了”，这种说法太幼稚：马云不是开火锅店的张勇，他手中的企业有着巨大的社会影响力。玩金蝉脱壳的下场是什么？他本人最清楚。

马云长期滞留国外，最可能的原因是配合蚂蚁整改。

2021年底，蚂蚁集团的增持方案就已流出，多家涉事公司发布公告，有意参与。恰在此时，马云现身西班牙，坐着游艇，沿着海岸畅游了两个月才回国过年。

歇了1个月后，又匆匆踏上去日本的旅程，一待就是半年，现在又跑到泰国过冬。

马云是有意在避嫌，表现出对整改毫不干涉的姿态，一切整改方案听指挥。现在的结果对他来说也不坏：仅失去了控制权，保住了股权，仍可分享上市后的天量财富。

至于马云何时回国？预计有两个时间点：一是蚂蚁集团发布招股书时，马云作为创始人，回国参与路演。二是等到蚂蚁集团正式上市后，一切尘埃落定，他再低调回国，重新出山。

个人偏向第二种情况，完成上市后再回国。因为马云出国是为了避嫌，蚂蚁IPO将会是个很敏感的时间点，上次他就倒在最后的关头。聪明人不会在一个地方栽两次。

2006年，马云曾说：如果国家有需要，他随时可以把支付宝上交。从这句话可以看出，马云活得通透。他从未把支付宝当成自己的产业，既然未曾拥有，现在又何谈失去？

作者：江左佑安